今日快看!期指做空是怎么做的?股票“裸卖空”和期指做空有什么区别？

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做空是一种投资术语如期指做空:例如,当你期望未来股票下跌,卖出股票时的当前价格高,然后买当股票价格下跌在某种程度上,所以不同的是你的利润。卖空是指预测未来市场下跌，以当前价格卖出股票，在市场下跌时买进，以获得利润。期指做空的特征是先卖后买的交易行为。

一般在股市下跌初期，市场会恐慌情绪弥漫。有人指责期指“裸卖空”导致市场波动加大，有人建议“禁止裸卖空”。从专业角度来看，上述说法没有理论依据，因为期货市场的裸卖空和期指做空是两个不同的概念。股票“裸卖空”和期指做空有什么区别?

什么是裸卖空？什么情况下会出现裸卖空？首先，“裸卖空”是指股票市场的概念，是指投资者不借入股票，直接在市场上卖出不存在的头寸，然后在股价下跌后回购股票获利的投资。这种方式会对股价造成严重冲击，相应增加下跌风险。关于投资者如何做空股票可查看赢家财富网的介绍。

做空在期货市场是完全不同的概念。在期货市场，期指做空主要有三个投资目的：1 .预计指数价格下行，直接卖出期货合约；2.基于套期保值的避险需求在期货市场抛出现货套期保值风险；3.结合现货多头和期货空头指数寻找套利机会。

单独来看，单边投机者参与期指做空时，是通过与多方建立交易对手来建仓的，不会单边创建新合约。套期保值交易者在抛出期货合约的同时手中有现金，不仅会增加市场风险，还会推动期货。通过跟踪基差等的变化，寻找无风险套利空间。投资的目的是无风险的收益率，不会引起剧烈的市场波动，但会促进期货市场回归现货市场。因此，无论是投机、套期保值还是套利，期指做空都是在未来特定时间卖出交割的合约，两者互为对手，一般对市场是中性的。

除了对市场的中性影响之外，期货股指市场的存在和交易对现货市场具有重要意义。首先，股指期货市场为现货头寸避险，可以规避现货头寸的下行风险；其次，股指期货交易的杠杆效应能规避现货头寸风险，提高市场活跃度，为投资者参与市场提供市场化环境。最后，股指期货交易实行保证金交易，在保证金不足的情况下，投资者要必须全额收回，以保证交易过程的稳定，而且强制期货平仓、强制减仓的制度规定也规避了客户保证金不足后的违约风险。

由于裸卖空交易风险相对较高，许多国家禁止裸卖空。虽然我国a股市场实行T + 1结算，可以参与融券做空，但不允许任何机构和个人卖出账户中未持有的股票，因此现货市场不存在裸卖空。由此看来，“禁止裸卖空”并无依据。

回顾2008年美国股市下跌期间监管政策的变化，可以看到监管层只规定了裸卖空，而没有同时限制期货做空，在危机最严峻的时刻，期货指数的成交和持仓不减反增，避免了危机的进一步蔓延。

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